探究商品期货品种间的关系

探究商品期货品种间的关系

商品期货中有着很多的品种,包括很多农产品期货、能源期货、金属期货等,从事商品期货交易的投资者们可能会注意到,很多的品种之间存在着不同程度的相关关系。有时候是因为同种原因导致的,比方说,社会总体需求增多,导致金属和农产品的需求都增加,有的可能是相互之间有传导的关系,比方说,豆粕和玉米之间,豆粕与玉米作为饲料的重要部分,二者之间有着替代关系,当豆粕价格上涨的时候,人们会增加玉米的需求,进而提高玉米价格。

探究商品期货品种间的关系
 
与此类似的商品期货品种之间的关系还有很多,期货投资者在日常的期货交易中,若是能够充分利用这些品种之间的关系,不仅能够发现非常好的交易机会,也能够有利于对行情做出判断,也能够识别出市场中一些异常情况,而异常的出现往往正是预示着某些情况的出现。
 
下面我们就有关现象为大家进行一些呈现:
 
一、原油——商品之王
 
影响原油期货价格的因素是比较复杂的,但是其最终还是由供需决定的,可影响供需的因素有太多了,政治、军事、地缘政治、技术发展、能源结构变化、国家战略调整、库存、炼油能力,油品种类非常众多,消费结构也很复杂。原油作为最为重要的商品之一,因为它有着极端重要性,原油价格将会直接或者间接影响其他商品的价格。
 
原油与能源类产品的价格通常呈现正相关关系,不管是燃料油还是天然气或者是煤炭;当原油价格上涨,短期内会造成其他产品价格的上涨,因为产品的生产及运输、销售成本增加,但是长期来看,价格上涨会降低消费,从而会降低这些原材料和农产品的需求,进而长久来看不利于这些产品的价格。

探究商品期货品种间的关系
 
农产品与原油的关系:2002年-2004年间,农产品价格随着原油价格的不断上涨而上涨,但是随着农产品价格的持续上涨,农产品价格出现了长期的萎靡与下跌;2006-2008年间,原油价格再次上涨,农产品价格经过几年的低迷后,继续向上,随着原油价格的上涨,原油和农产品价格随着2008年的金融危机一道下跌,然后是2012-2015年持续三年多的高油价,给农产品价格带来的打击,农产品价格一路下跌。
 
二、贵金属
 
贵金属也是比较复杂的,特别是黄金,虽然黄金的供给相对比较稳定一些,但是黄金的需求变化弹性很高,非常难以确定。比方说,通常商品需求,如工业需求是比较稳定的,但是消费结构中最大的部分,首饰需求,变动性更大一些,而投资需求的变化性则更高,而且往往是决定性的。而这部分投资需求又是非常难以确定的,影响投资需求的因素众多。
 
一般情况下,金银会呈现相同的走势,但是在具体行情上会有差别;而黄金与原油的价格关系比较复杂。
 
原油与黄金:原油与黄金的关系并不会呈现固定的关系,但是在通常情况下,原油的价格上涨会引起黄金价格的上涨,因为,原油价格上涨很容易导致通货膨胀,同时增加经济风险,而黄金正是抵御通胀和规避风险的绝佳品种,同时,美元指数通常会与黄金有一定的反向关系,因为一方面来讲,黄金是以美元计价的,美元贬值,那么美元计价的黄金则会上涨,另一方面美元与黄金都是抵御通胀和规避风险的品种,有一定的替代性。
 
三、有色金属
 
有色金属通常与原油有正相关关系;但大多数时间,有色金属的价格变化是稍稍落后于原油价格。
 
而在有色品种中间,它们之间也有一定的关系,整体上,有色金属板块是呈现同涨同跌的关系;因为通常同一个矿会出产很多种有色金属。在有色金属中,铜一般是最为重要的,属于有色金属板块的方向标。其中铜与锌的关联系数非常高,因为这两种矿通常是相互掺杂的。
 
黄金白银与其他品种的关联性没有那么强,有色金属主要还是以铜为标杆。
 
四、农产品
 
农产品比较重要,品种也比较多,总体上与国民经济的发展水平很相关。主要品种有大豆、豆粕、豆油,这三者的关系当然是基本上一致的;当然,也并不会完全一致,比方说豆油与棕榈油、菜籽油之间是竞争关系,还有菜粕与豆粕之间也有部分的竞争关系;豆粕与玉米之间有竞争关系。
 
另外,很多农产品,比如像玉米、大豆以及油脂都可以进一步加工获得甲醇,与甲醇价格有一定的关联性,甲醇的价格越高,则需求越高,而甲醇价格与原油价格有很强的关联性。
 
五、化工
 
化工产品的价格也很有轮动性。包括塑料、橡胶、PTA、PVC、PP、甲醇、沥青等等、都是与原油的价格相关性比较强的;其中,塑料和PP与原油的相关性很强,但是橡胶的独立性较强,为什么呢?说到底橡胶是一种种植的产品,容易受气候的影响,而其他的一些化工产品都是原油的衍生品。
 
以上的内容为大家讲述了商品期货具有的相关性,这个问题进行认真研究的话,我们会发现很多的相关现象。建议大家有时间可以对自己关心的品种进行一些这方面的了解,相信对于我们的投资会有一定的好处。
 
作者:夜色停云

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